Forex Tca




Forex TcaO termo t. c.a nao foi encontrado. Tempo Real apos Horas Pre-Mercado Noticias Resumo das Cotacoes Resumo Citacao Graficos Interativos Configuracao Padrao Por favor, note que uma vez que voce faca sua selecao, ela se aplicara a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar as nossas configuracoes padrao, selecione Configuracao padrao acima. Se voce tiver duvidas ou tiver problemas na alteracao das configuracoes padrao, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua selecao: Voce selecionou para alterar sua configuracao padrao para a Pesquisa de orcamento. Esta sera agora a sua pagina de destino padrao, a menos que voce altere sua configuracao novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configuracoes? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anuncios (ou atualize suas configuracoes para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecendo as novidades do mercado de primeira linha E os dados que voce chegou a esperar de nos. Carmen C 11:34 em 22 de julho de 2014 Permalink Reply Tags: best execution (21). Buyside (174). Divisas (36). Fx (40). Tca As mudancas recentes no mercado e o aumento da regulamentacao alteraram as demandas dos comerciantes do lado leste, pois buscam a maneira mais economica de ter acesso direto ao mercado, melhor execucao e captar mais liquidez. Na edicao de 2014 da Best Execution, Lee Sanders, Chefe de Execucao para FX amp MM e UK amp Asia Fixed Income Trading da AXA Investment Managers, discute por que a AXA mudou para a TradingScreen for Foreign Exchange. 8220 Existem cerca de 33 iniciativas de negociacao de renda fixa no mercado e uma das grandes questoes que o buyside vai perguntar e qual voce escolher Para mim essas plataformas fragmentar a liquidez e queremos ter uma visao agregada sob um guarda-chuva. E como Sky TV onde voce quer ter acesso a todos os canais em um so lugar. Vamos considerar um sistema de gerenciamento de execucao (EMS), como TradingScreen, porque poderia fornecer uma reparticao do mercado, este instantaneo significa que so temos de ir em um sistema para ser capaz de tomar os precos de qualquer um dos cerca de 15 bancos Que lidamos com. Agregacao faz para precos mais punchier e mais liquidez se ele tem o apoio de todos. Tinhamos desenvolvido nossos proprios sistemas proprietarios e conjuntos de dados historicos, mas uma das principais razoes para mudar para um EMS sera para melhorar ainda mais o nosso TCA. Temos trabalhado com TradingScreen para desenvolver um conjunto de dados crediveis que podemos distribuir internamente e tambem usar externamente e que veriamos isso como um positivo em renda fixa como foi em FX.8221 Clique aqui para ler a entrevista inteira. Carmen C 11:57 em 12 de junho de 2014 Permalink Reponder Tags: buyside (174). Fx tca (13). Tca, tecnologia (99). Comercio (196). Analise de custos de transacao (39) Este ano, mais de 120 empresas foram submetidas para receber premios e-FX 2014, e TradingScreen esta entre os outros dois concorrentes escolhidos para a melhor tecnologia de analise de custo de transacao (TCA). Agora, mais do que nunca, TCA provou ser uma salvaguarda essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe melhor execucao. Carmen C 21:23 em 30 de marco de 2014 Permalink Reponder Tags: litigation (104). Regulamento (147). SEC (55). Tca, tecnologia (99) TradingScreen 10:31 em 12 de marco de 2014 Permalink Reply Tags: dealer, qualidade de execucao (15). Cambio forex (44). Fx (40). Em tempo real (8). (39) O interesse do lado da compra na Analise de Custos de Transaccao (TCA) atingiu novos maximos apos o aparecimento potencial de fixacoes de FX ter sido descoberto. Como o lado compra pondera se eles deixaram dinheiro na mesa, muitas empresas perceberam que a Analise de Custo de Transacao e um deve ter, em vez de agradavel ter. Muitos potenciais compradores do TCA estao trabalhando fora das listas de verificacao de conformidade das melhores praticas a serem adotadas. Infelizmente, essas listas estao longe de ser infaliveis, adotando essas melhores praticas, nao garantem custos de transacao mais baixos, transparencia melhorada no processo de investimento total ou melhor qualidade de execucao. Ao inves de produzir outra lista de melhores praticas, pensei que poderia ser mais util criar uma lista de coisas WORST-praticas para evitar definitivamente educar os compradores sobre como ficar longe de erros de TCA caro: Aproximar a execucao de cambio como um Afterthought: Em muitas empresas, a liquidacao cambial e uma negociacao secundaria no sentido de que e apenas um processo operacional e nao uma atividade de risco. Isso cria uma situacao ironica onde os comerciantes suam e se preocupam com a melhoria dos precos em moeda local, apenas para dar tudo isso, desnecessariamente, quando a parcela de cambio da transacao e liquidada. Colocando toda a sua fe na regra de tres citacoes: obter tres cotacoes concorrentes em cada transacao soa como uma boa estrategia para garantir que voce esta recebendo precos competitivos. No entanto, ignora outras taticas de execucao mais sofisticadas eo momento da transacao. Por exemplo, a obtencao de tres cotacoes concorrentes perto do tempo de fixacao volatil do dia pode produzir precos que e muito pior do que outros tempos altamente liquidos do dia. Existem muitas taticas envolvendo tempo, tamanho da ordem (spread sobe geometricamente por tamanho de ordem), uso de algoritmos, compensacao parcial / otima e muitos outros criterios que precisam estar no arsenal tatico dos comerciantes para garantir a melhor execucao. Nao sendo capaz de acessar os dados apos o comercio e feito. Muitos comerciantes nao podem exportar suas transacoes de sua plataforma de execucao para analise. Obviamente, isso limita sua capacidade de analisa-lo. Como o cambio nao possui um sistema centralizado de registro, e fundamental para os usuarios encontrar uma maneira de ver o quadro maior dos precos agregados, entre revendedores e ao longo do tempo. Tendo multi-dealer, streaming de dados disponiveis para analise em uma plataforma integrada OMS / EMS e o novo padrao-ouro para ser capaz de produzir significativa analise de custos de transacao, especialmente dentro de cambio. Mantendo Dealer relacionamentos que sao opacas, ou um pouco demasiado acolhedor. Nao ha nada erradamente com um negociante que toma um comerciante para fora para algum ressaca e relva, contanto que esse corretor for fornecer a execucao superior tambem. E importante que as empresas compradoras tenham transparencia nos custos de execucao de todos os revendedores e prestem especial atencao as relacoes em que os custos de transacao sao consistentes ou mesmo ocasionalmente elevados. Caso contrario, que bife e lagosta poderia revelar-se a refeicao mais cara que uma empresa paga. Tendo TCA que e puramente retrospectiva, e separado da negociacao. Os melhores insights sobre o TCA nao farao uma empresa boa se ninguem estiver prestando atencao ao grunhido pobre produzindo os relatorios. Em muitas empresas, a funcao de analise de custos de transacao e separada da negociacao, produzindo analises com visao de tras que tem pouco impacto nas operacoes do dia-a-dia dos comerciantes. Este TCA retrospectivo pode ser importante, desde que esses insights sejam lidos e postos em pratica para moldar futuros negocios. E ainda melhor quando os comerciantes podem ver em tempo real TCA integrado em seu fluxo de trabalho, como isso pode realmente melhorar alfa, alem de ajudar os comerciantes evitar alguns erros caros. Analise de custo de transacao e uma garantia essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe a melhor execucao. Agora, mais do que nunca, e importante para o lado da compra ter uma compreensao tao clara dos custos de transacao subjacentes e da estrutura de mercado de micro de mudanca, como eles fariam seus retornos gerais. Dito isto, grandes ferramentas nao funcionam sem grandes procedimentos por tras deles, e grande analise nao oferece insight se o seu nunca ler. A adocao das melhores praticas e o cuidado de evitar as piores praticas garantem uma melhor qualidade das transacoes e menores custos para todos os investidores. Carmen C 10:25 em 27 de janeiro de 2014 Permalink Reponder Tags: Axa Investment Managers (6). Banco da America (2). Rocha preta (4). Boa (2). China (3). Davos, cambio (36). Forex (44). FMI, Lee Saunders, contencioso (104). Regulamento (147). SEC (55). Tca, tecnologia (99). Forum Economico Mundial. Cloud TradingScreen 11:05 em 18 de dezembro de 2013 Permalink Reply Tags: sistema de gerenciamento de execucao (8). Gerente de portfolio, TCA em tempo real (8). Analise de custo de transacao em tempo real (3). Tca, analise de custos de transacao (39). Web-based tca, analise de custos de transacao baseada na web TradingScreen introduziu uma serie de novas funcionalidades em sua plataforma de Analise de Custo de Transacao (TCA) baseada na Web. TradingScreen8217s A ferramenta de relatorio TCA baseada na Web fornece informacoes de desempenho sobre estrategias alternativas de execucao e apresentacao grafica facil de usar tanto no gerenciador de portfolio (PM) quanto no nivel da ordem e em tempo real no nivel de execucao. Clique no video abaixo para ver uma breve visao geral da funcionalidade. Clique no link abaixo para se inscrever para obter uma visualizacao completa dos 20 minutos da nova funcionalidade ou para inscrever-se para uma analise de custo de transacao gratis de sua negociacao. Leia a lideranca de pensamento recente e artigos sobre TCA. Analise de custo de transacao de FX Analise de custo de transacao de FX e topico quente que tem recebido ampla cobertura na imprensa. Nos organizamos algumas das historias chaves para que nossos clientes continuem cientes de como nao fazer exame de uma aproximacao proactive em compreender e tratar de taxas associadas pode conduzir a dor de cabeca principal. FX TCA nas Noticias Forex Trading: Patrocinadores do plano, nao Custodians tem papel fiduciario GlobalCustody Forex Trading: Por Chris Kentouris, Senior Contribuindo Editor Se os fundos de investimento didnt sabem que ja, uma recente decisao judicial de Nova York a favor de JP Morgan Chase deveria ter feito Ele cristalina. Quando se trata de executar operacoes de cambio estrangeiro caveat emptor e a regra a seguir. Os planos de pensao norte-americanos e outros proprietarios de ativos, e nao os seus custodiantes, enfrentam o onus de garantir que obtenham o melhor negocio possivel. Os custodios normalmente executam negocios de forex para atender aos requisitos de liquidacao de negocios e dispersar os pagamentos de dividendos e renda para clientes de fundos de investimento. No nucleo da disputa que envolve o JP Morgan esta se ou nao seguiu sua obrigacao fiduciaria a um plano de pensao ganhando demasiado em executar negocios do forex e nao divulgando apenas quanto lhe fez. O sistema de aposentadoria dos funcionarios da Policia Municipal de Louisiana (LAMPERS), que conta com o JP Morgan como seu custodiante desde 2005, parece pensar assim e em setembro de 2012 processou o banco em uma corte de Nova York. Em vez de divulgar os lucros obtidos com a negociacao de divisas, o banco combinou a taxa de cambio - e seu lucro - com a taxa de conversao que forneceu a seus clientes, o plano de pensao alega. No entanto, a juiza Denise Cote contesta que JP Morgan nao fez nada de errado. Foi LAMPERS que didnt fazer sua licao de casa. A LAMPERS nao identifica qualquer fundamento para sua expectativa razoavel de que, alem de relatar a taxa de cambio cobrada, a JP Morgan tambem revelaria sua margem sobre as transacoes indiretas de FX, ela escreve em sua decisao em 3 de julho. Embora o contrato de custodia com JP Morgan Estipula que a LAMPERS nao pagara nenhuma taxa de transacao, as taxas cobradas pelo banco nao constituem honorarios conforme esse termo e usado no contrato de custodia, explica ela. De fato, de acordo com o juiz Cote, a JP Morgan nem sequer estava contratualmente obrigada a realizar transacoes de cambio as melhores taxas de execucao, cobrar o plano de pensao a taxa que pagava ou mesmo lidar com operacoes de cambio, porque o servico real nao estava explicitamente declarado No contrato de custodia. O banco nao violou seu dever fiduciario fazendo um spread na transacao cambial, porque nunca teve qualquer obrigacao fiduciaria. Aparentemente, negociacao FX wasnt mesmo mencionado no contrato de custodia. O argumento: A relacao de um banco de custodia com seu cliente e uma de um depositante para um cliente, uma relacao que nao, sem mais, dar origem a uma obrigacao fiduciaria, diz o juiz Cote. A decisao marca a segunda vez que o mesmo tribunal para o Distrito Sul de Nova York rejeitou um caso envolvendo fraude forex dentro da mesma semana. Outro juiz, Lewis Kaplan, diz que o Iron Workers Mid-South Pension Fund, que apresentou um processo derivativo de acionista, nao provou que BNY Mellons C-nivel executivos sabiam e permitiram a manipulacao de precos antes de 2011. O que um fundo de investimento deve fazer Oferece alguns indicios em sua decisao. A LAMPERS poderia ter se protegido muito melhor assinando um contrato mestre de cambio separado que estipulava os termos e condicoes da transacao e verificou a taxa usada conforme divulgado no extrato da conta com os benchmarks de cambio, diz ela. A resposta soa bastante direto, mas especialistas em forex dizem que o trabalho esta longe de ser facil. Sem intercambios estabelecidos, o cambio ocorre em um mercado de balcao descentralizado. Os custodios normalmente executarao negocios forex - criticos para completar a liquidacao comercial e pagando renda e dividendos - como principal para as transacoes, de modo que sua margem de lucro e refletida em uma marcacao em vez de comissao. Uma marcacao e perfeitamente legitimo, mas um fundo de investimento ainda precisa determinar se e razoavel e isso e uma palavra-chave muito grande. Definir os termos e condicoes especificos do que o melhor negocio significa e um bom comeco, mas fazer a matematica pode ser demorado e oneroso sem os dados certos. Gestores de fundos poderiam teoricamente fazer o trabalho, mas mais frequentemente do que nao querem se concentrar em gerar alfa e como forex negociacoes caem dentro do acordo de custodia entre o fundo de investimento e seu custodiante, gestores de fundos estao praticamente falando os estranhos. Os fundos de investimento tem a habilidade de fazer o trabalho por conta propria, mas podem nao ter tempo e mao-de-obra, levando alguns a recorrer a especialistas de terceiros, tambem conhecidos como analistas de custos de transacao. Embora o uso da analise de custos de transacoes para transacoes de forex ainda trilhas transacoes de capital, os fundos de investimento estao comecando a confiar em tal analise para saber se ou nao seu banco depositario ou outra contraparte forex esta dentro de uma gama aceita de ofertas e ofertas, diz Amarjit Sahota, Klarity FX, uma empresa de analise de custos de transacao de Sao Francisco especializada em negociacoes forex. Nao e uma ciencia exata, mas sem medir como custodios e outras contrapartes estao realizando, um fundo de investimento nao pode gerenciar o processo de execucao forex. A poeira esta comecando a liquidar-se apos uma serie de acoes judiciais de planos de pensao e outros investidores institucionais alegando que o sellside maltratado suas negociacoes cambiais. Enquanto os tribunais ainda estao trabalhando fora quem e a culpa no assunto, o buyside esta voltando sua atencao para como lidar com os desafios de negociacao FX no futuro. Cada vez mais, eles estao usando analise de custo de comercio, uma ferramenta emprestada do mundo da equidade, para melhorar a negociacao de divisas e obter melhores retornos para seus investidores. O theyre que descobre, entretanto, e que o TCA para moedas nao e o mesmo que e para equidades. As empresas que oferecem TCA para operacoes de cambio precisam realmente entender o mercado de cambio. O buyside hoje esta olhando nao apenas para as empresas experientes em analise de custo de transacao, mas para as empresas TCA experientes que tambem sao capazes de aplicar a sua analise para moedas estrangeiras. According Amarjit Sahota, diretor de FX TCA servicos em Klarity FX, Plataformas estao funcionando bem para grandes sistemas de aposentadoria como CalPERS, mas menores sistemas de aposentadoria normalmente terceirizar tudo para gestores de investimento, e os gerentes menores nao tem sempre a influencia para obter os melhores precos. Na maioria dos casos, os gerentes estao muito ocupados com o retorno alfa para se preocupar muito com seus negocios de moeda estrangeira. Outros gerentes, porem, tem lidado com FX de frente, por vezes descobrindo que podem melhorar alfa por economizar dinheiro em transacoes de moeda. O problema para os gerentes pode entao ser convencer seu conselho de curadores para ir junto. Muitos acordos que o buyside tem com os bancos custodia exigem um custo extra se os clientes querem negociar fora do custodiante para suas transacoes de moeda. Os curadores nao querem incorrer nessas taxas extras, mesmo que os gerentes possam estar convencidos de que podem obter melhores taxas em outros lugares. Como, entao, alguem pode dizer se os melhores precos nas transacoes de FX valem as taxas de trade-away Isso e onde TCA entra em jogo. Weve estado em posicoes onde o gerente de investimento disse, Obrigado por virar para cima e educar o conselho de curadores, Sahota disse. Os gerentes podem se sentir algemados, sabendo que estao pagando muito em FX, mas nao conseguem trocar de seus cuidadores, acrescentou. Uma vez que eles tem provas de um provedor de TCA que eles podem obter precos significativamente melhores, os trustees sao mais propensos a assinar fora em pagar taxas e permitindo licitacao mais competitiva de transacoes, desde que melhora os resultados de negociacao. Afinal, uma das vantagens da analise do custo de comercio sempre foi que ela pode fornecer provas concretas para aqueles cepticos sobre algum aspecto da negociacao. E por isso que ate mesmo alguns comerciantes de moeda profissional estao se voltando para TCA nestes dias. Eles podem nao sentir que eles precisam para si, mas eles muitas vezes precisam para seus clientes. (Traders Magazine) Sistema de Aposentadoria de Empregados do Condado de Santa Barbara (SBCERS) seleciona Klarity FX Klarity FX esta encantado por ter sido escolhido pelo Sistema de Aposentadoria de Empregados do Condado de Santa Barbara (California) para fornecer analise de custos de transacao. Em sua reuniao de 14 de marco, o conselho contratou duas empresas de analise de custos de transacao. Zeno Consulting Group foi contratado para negociacao regular e Klarity FX foi contratado especificamente para analisar as transacoes de cambio. As mudancas vem depois Ohio Procurador-Geral Mike DeWine entrou com uma acao judicial 12 de marco no Tribunal de Common Pleas do Condado de Franklin em Columbus contra BNY Mellon em nome da policia e fundos de pensao de funcionarios da escola. A acao busca mais de 16 milhoes em indenizacoes por perdas incorridas em operacoes de cambio pelo BNY Mellon, o custodiante de fundos. O fundo da policia havia contratado a State Street para substituir o BNY Mellon no final de 2010. O Sr. Mandel, em um comunicado de imprensa, citou processos similares por parte do Departamento de Justica dos Estados Unidos e outros estados contra a State Street Corp. como o motivo de sua rescisao. Como resultado da investigacao de meus escritorios sobre este assunto, nossa denuncia alega que o BNY Mellon violou os termos de seus acordos de custodia com os fundos de Ohio, e explorou a volatilidade do mercado de moeda estrangeira para seus clientes. Vantagem a custa de pensionistas de Ohio e suas familias, disse o Sr. DeWine em um comunicado de imprensa. O processo alega que o BNY Mellon recolheu negocios em moeda para seus clientes de instrucao permanente e estabeleceu o preco proximo ou durante os dias de cambio menos favoraveis. A acao recicla acusacoes infundadas de outras acoes movidas por outros advogados, disse Kevin Heine, porta-voz do BNY Mellon, em uma declaracao preparada. Como afirmamos anteriormente, estamos confiantes de que estamos certos sobre os fatos ea lei. Nos fornecemos nossos clientes com um servico valioso a precos competitivos e qualquer sugestao de outra forma e simplesmente errado. As autoridades federais e de Nova York questionam a State Street sobre operacoes cambiais O advogado dos EUA para o Distrito Sul de Nova York eo procurador-geral de Nova York fizeram perguntas a State Street Corp. sobre os metodos de execucao da empresa para negociacoes nao negociadas em moeda estrangeira que o Estado Rua conduz em nome de clientes de custodia, de acordo com o relatorio anual mais recente da empresa. A State Street citou esses inqueritos na secao do relatorio anual que arquivou na SEC na segunda-feira sobre varios fatores de risco que a State Street poderia enfrentar. Em sua discussao sobre os riscos enfrentados pela empresa agora, State Streets relatorio anual, disse: Esperamos que os autores buscam recuperar a sua parte de toda ou uma parte da receita que temos registado de prestacao de servicos indiretos de cambio cerca de 331 milhoes para o ano Encerrou 31 de dezembro, cerca de 336 milhoes para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2010, cerca de 369 milhoes para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2009 e cerca de 462 milhoes para o ano encerrado em 31 de dezembro de 2008. Oregon busca co - O Estado do Oregon esta buscando co-liderar o status de queixoso em uma acao judicial contra a Bank of New York Mellon, confirmou James Sinks, porta-voz do Tesoureiro do Estado Ted Wheeler e do Oregon Investment Council, Tigard . O Oregon esta tentando recuperar um total de 15,7 milhoes perdidos pelos 57,3 bilhoes do Fundo de Aposentadoria dos Funcionarios Publicos do Oregon, Salem, e pelo Fundo Escolar da Oregon Common. Os 1,3 bilhoes de Louisiana Policia Municipal de Aposentadoria Sistema de Aposentadoria, Baton Rouge, tambem e um demandante no processo. Bank of New York Mellon concordou em deixar de dizer aos clientes estrangeiros que esta recebendo os melhores precos de execucao e para ser mais transparente como parte de uma solucao parcial de um processo federal, o procurador federal Preet Bharara anunciou quarta-feira. O juiz distrital norte-americano Lewis A. Kaplan aprovou o acordo na quarta-feira, que se originou de um processo de outubro de 2011 que acusou o BNY Mellon de ter substituido seus clientes com custodia cobrando taxas de cambio desfavoraveis. O caso girava em torno de transacoes tratadas automaticamente pelo BNY Mellon em nome de fundos de pensao. Analise - BoNY FX Lawsuit uma bandeira vermelha para os fundos publicos e privados Youre basicamente deixando o banco tem livre reinado sobre qual taxa eles vao converter para voce, disse Sahota. Portanto, nao deve haver nenhuma surpresa que eles vao escolher uma taxa que e mais favoravel para eles do que para o cliente. Mas ao inves de apenas elevar o nivel de desconfianca na comunidade, uma boa pratica para os fundos seria ter monitoramento continuo e melhorar processos ou diretrizes para se certificar de que eles estao realizando melhor / execucao justa em transacoes FX. O banco de Nova York Mellon esta sendo processado por promotores federais e estaduais de Nova York que acusaram o banco de trapacear clientes em transacoes de cambio. Os promotores acusaram o banco de clientes promissores a melhor taxa disponivel, mas em vez de dar-lhes o pior ou quase o pior e, em seguida, fazer um lucro para si proprio a partir do diferencial de precos. Em duas acoes judiciais separadas que buscam mais de 2 bilhoes de dolares, o advogado de Manhattan e o procurador-geral de Nova York alegaram que o banco enganou os clientes sobre o metodo para determinar quais taxas de cambio usavam para certas transacoes cambiais. Banco de Nova York processado por Florida sobre taxas de forex A Procuradora-Geral da Florida, Pamela Jo Bondi, esta processando o Bank of New York Mellon, acusando-a de violar seu dever fiduciario ao cobrar mais de US $ 129,6 bilhoes. Tesoureiro levanta reivindicacao de sobrecargas de BNY Mellon para MassPRIM Massachusetts Pension Reservas Board Investment Management, Boston, foi sobrecarregado 30,5 milhoes desde 2000 em operacoes de cambio realizadas pelo banco de custodia BNY Mellon, alega Tesoureiro estadual Steven Grossman. A batalha legal sobre as taxas de negociacao de divisas pode atingir a linha de fundo dos bancos globais de custodia se planos de pensao publicos sao bem sucedidos em seus processos civis. Segundo um relatorio da revista Pension Investment. O Wall Street Journal esta relatando que os fundos de pensao publicos aumentaram o comercio de moeda na decada passada, mas falharam durante anos para monitorar os precos que os bancos cobram ao fazer esses negocios e, em um caso, pareciam ter ignorado os avisos dos consultores de serem sobrecarregado. Essas supostas falhas, descritas em documentos governamentais e judiciais e entrevistas com consultores e outros, estao surgindo em meio a uma investigacao feita por procuradores gerais do Estado sobre se os bancos cobravam mais fundos para transacoes em moeda para facilitar os negocios globais de acoes. Os bancos de custodia dos EUA enfrentam o aperto de margem de lucro de fx Um artigo publicado pela Reuters Financial news foca as praticas de FX de bancos de custodia. Os bancos de custodia dos EUA estao lidando com mais do que apenas acoes judiciais visando suas praticas cambiais. Eles tambem enfrentam um aperto de margem de lucro em troca de moeda lucrativa como clientes procuram melhores negocios. Bancos fiduciarios como a State Street Corp e o Bank of New York Mellon Corp fazem pouco menos de 10 por cento de sua receita de cambio, a compra e venda de moedas usadas para transacoes de acoes internacionais. Tanto a State Street quanto a BNY Mellon enfrentam acoes judiciais que alegam que cobravam mais os fundos publicos de aposentadoria na California, Virginia e outros estados. Os bancos negam as irregularidades e prometem defender-se. Seja qual for o resultado, analistas e observadores da industria apontam para o aumento do escrutinio dos clientes sobre os precos que esta diminuindo as margens em uma area anteriormente considerada um refugio seguro para os guardioes - e um muito mais rentavel do que o seu pao e manteiga de registro e processamento de conta trabalho . Virginia Attorney General investiga negocios em moeda estrangeira Virginia Attorney General Ken T. Cuccinelli II esta alegando que uma grande instituicao financeira de Nova York defraudou o fundo de pensao publico estadual por sobrecarga regularmente para os negocios de moeda estrangeira. Cuccinelli esta semana interveio em um processo movido por um denunciante privado que busca 150 milhoes em danos do Banco de Nova York Mellon, que tem servido como o principal custodiante do sistema de aposentadoria de Virginia desde 1988. A acao, primeiro arquivado em Fairfax County Circuit Tribunal em outubro de 2009 e unsealed por um juiz em segunda-feira, carrega que desde 2001 os comerciantes da moeda corrente para o banco skimmed lucros das transacoes conduzidas em nome de Virginias por falsamente relatar a taxa em que moeda foi trocada. De acordo com a acao, as praticas de cambio tambem envolveu Fairfax e Arlington condados fundos de pensoes. TradingScreen 10:31 em 12 de marco de 2014 Permalink Reply Tags: negociante, qualidade de execucao (15). Cambio forex (44). Fx (40). TCA em tempo real, liquidacao, tca (45). Regra de tres citacoes, analise de custos de transacao (39) O interesse do lado da compra na Analise de Custo de Transacao (TCA) atingiu novos maximos apos o aparecimento potencial de fixacoes de FX ter sido descoberto. Como o lado compra pondera se eles deixaram dinheiro na mesa, muitas empresas perceberam que a Analise de Custo de Transacao e um deve ter, em vez de agradavel ter. Muitos potenciais compradores do TCA estao trabalhando fora das listas de verificacao de conformidade das melhores praticas a serem adotadas. Infelizmente, essas listas estao longe de ser infaliveis, adotando essas melhores praticas, nao garantem custos de transacao mais baixos, transparencia melhorada no processo de investimento completo ou melhor qualidade de execucao. Ao inves de produzir outra lista de melhores praticas, pensei que poderia ser mais util criar uma lista de coisas WORST-praticas para evitar definitivamente educar os compradores sobre como ficar longe de erros de TCA caro: Aproximar a execucao de cambio como um Afterthought: Em muitas empresas, a liquidacao cambial e uma negociacao secundaria no sentido de que e apenas um processo operacional e nao uma atividade de risco. Isso cria uma situacao ironica onde os comerciantes suam e se preocupam com a melhoria dos precos em moeda local, apenas para dar tudo isso, desnecessariamente, quando a parcela de cambio da transacao e liquidada. Colocando toda a sua fe na regra de tres citacoes: Obter tres citacoes concorrentes em cada transacao soa como uma boa estrategia para garantir que voce esta recebendo precos competitivos. No entanto, ignora outras taticas de execucao mais sofisticadas eo momento da transacao. Por exemplo, a obtencao de tres cotacoes concorrentes perto do tempo de fixacao volatil do dia pode produzir precos que e muito pior do que outros tempos altamente liquidos do dia. Existem muitas taticas envolvendo tempo, tamanho da ordem (spread sobe geometricamente por tamanho de ordem), uso de algoritmos, compensacao parcial / otima e muitos outros criterios que precisam estar no arsenal tatico dos comerciantes para garantir a melhor execucao. Nao sendo capaz de acessar os dados apos o comercio e feito. Muitos comerciantes nao podem exportar suas transacoes de sua plataforma de execucao para analise. Obviamente, isso limita sua capacidade de analisa-lo. Como o cambio nao possui um sistema centralizado de registro, e fundamental para os usuarios encontrar uma maneira de ver o quadro maior dos precos agregados, entre revendedores e ao longo do tempo. Tendo multi-dealer, streaming de dados disponiveis para analise em uma plataforma integrada OMS / EMS e o novo padrao-ouro para ser capaz de produzir significativa analise de custos de transacao, especialmente dentro de cambio. Mantendo Dealer relacionamentos que sao opacas, ou um pouco demasiado acolhedor. Nao ha nada erradamente com um negociante que toma um comerciante para fora para algum surf e relva, contanto que esse corretor for fornecer a execucao superior tambem. E importante que as empresas compradoras tenham transparencia nos custos de execucao de todos os revendedores e prestem especial atencao as relacoes em que os custos de transacao sao consistentes ou mesmo ocasionalmente elevados. Caso contrario, que bife e lagosta poderia revelar-se a refeicao mais cara que uma empresa paga. Tendo TCA que e puramente retrospectiva, e separado da negociacao. Os melhores insights sobre o TCA nao farao uma empresa boa se ninguem estiver prestando atencao ao grunhido pobre produzindo os relatorios. Em muitas empresas, a funcao de analise de custos de transacao e separada da negociacao, produzindo analises com visao de tras que tem pouco impacto nas operacoes do dia-a-dia dos comerciantes. Este TCA retrospectivo pode ser importante, desde que esses insights sejam lidos e postos em pratica para moldar os negocios futuros. E ainda melhor quando os comerciantes podem ver em tempo real TCA integrado em seu fluxo de trabalho, como isso pode realmente melhorar alfa, alem de ajudar os comerciantes evitar alguns erros caros. Analise de custo de transacao e uma garantia essencial para o lado da compra para garantir que ele recebe a melhor execucao. Agora, mais do que nunca, e importante para o lado da compra ter uma compreensao tao clara dos custos de transacao subjacentes e da estrutura de mercado de micro de mudanca, como eles fariam seus retornos gerais. Dito isto, grandes ferramentas nao funcionam sem grandes procedimentos por tras deles, e grande analise nao oferece insight se o seu nunca ler. A adocao das melhores praticas e o cuidado de evitar as piores praticas garantem uma melhor qualidade das transacoes e menores custos para todos os investidores. Responder Cancelar resposta dzweifler 10:59 on April 3, 2013 Permalink Responder Tags: axa (5). Axa Gestores de Investimento (6). Plataforma de troca (2). Cambio tca (11). (10). FX Invest, fx tca (13). Fx analise de custos de transacao (13). Multi-activo (23). Multi-revendedor (4). Multiasset (18). Em tempo real TCA, Saima Farooqi, tca (45). Traderscreen (30) O CEO da TradingScreen, Philippe Buhannic, e a voz de sistemas multi-ativos em um otimo artigo de Saima Farooqi em FX Invest e FX Week cobrindo a consolidacao de plataformas cambiais. Philippe argumenta que a necessidade de uma visao holistica do risco fornecido por plataformas de multi-ativos como TradingScreen e superior ao que os comerciantes podem obter a partir de plataformas apenas FX. If you are a massive asset manager, with complex risks ranging from centrally cleared derivatives, to FX and fixed income, and multiple interrelationships between the asset classes, why would you go for four/five platforms he asks. He says that not only does TradingScreen calculate a cross-asset view of risk8230 it goes beyond the reval rate and position calculation offered on incumbent multi-asset order management systems to offer global clients a global view of all their trades, so they can cross their trades internally if they want to. We do a lot by way of order routing from one desk to another within a client. Its almost like an infrastructure to them, says Buhannic. Its not plugging FX transactions into the system and revaluing them. We allow them to manage them before that process. We can net the transaction globally if needed we can do that by construction because we are in all data centres. He also highlights TradingScreens independent trading analytics. Its not simple to do this, because FX is fragmented you have different prices for different quantities you can get very different prices via phone than from a pricing engine you can have a price on the futures market which is equivalent to cash you can have a price through the crosses, through the forwards market. If you really try to determine what the best available price is, it is extremely complicated to start, says Buhannic. Its a minefield, whereas with equities there is a tonne of market data. In the past year, Buhannic says that while it has made some big client wins from rival multi-dealer FX systems such as Axa Investments from FXall, the majority of clients have come from single-dealer platforms, where he claims best execution is hard to prove to end investors. Read the full article here (with subscription) Learn more about how TradingScreen is winning major deals in foreign exchange with its multi-asset system dzweifler 08:28 on February 27, 2013 Permalink Reply Tags: best execution ( 21 ). foreign exchange ( 36 ). foreign exchange ( 11 ) ( 4 ). foreign exchange tca ( 11 ). foreign exchange transaction cost analysis ( 10 ). forex ( 44 ). fx transaction cost analysis ( 13 ). jon fatica ( 6 ). real-time TCA, transaction cost analysis ( 39 ) TradingScreen is saying the F-word with a FREE test drive of its Transaction Cost Analysis (TCA) for foreign exchange. This video doesn8217t exist Do you know if your foreign exchange spreads are as good as your competitors Are you seeing the full depth of foreign exchange market liquidity when you trade Do you have the right tools in place to assess your foreign exchange transaction costs Do you have the right processes for assimilating and trading on this information If the answer to any of these questions is 8220no,8221 then foreign exchange execution is an afterthought in your institution8230 and you are probably leaving money on the table in the form of higher fees and wider spreads. Register for a free analysis of your transaction costs to see how TCA could make a difference in your foreign exchange business. Some terms and conditions apply. Click the registration button to see full details. Article: Learn about the The Top Three Transaction Cost Analysis System Must Haves Video: Learn how Real-Time TCA for Foreign Exchange can help you generate alpha and avoid some expensive mistakes. Webinar: Learn about Best Practices for Best Execution. jfatica 08:26 on February 27, 2013 Permalink Reply Tags: best execution ( 21 ). electronic trading ( 4 ). electronic trading platform ( 4 ). foreign exchange ( 36 ). foreign exchange tca ( 11 ). fx tca ( 13 ). fx transaction cost analysis ( 13 ). independent trading platform, multi-asset class ( 8 ). multi-asset electronic trading ( 6 ). otc ( 7 ). over-the-counter securities, real-time TCA, transaction cost analysis ( 39 ) Transaction cost analysis (TCA) seeks to shed light on how fees and market impact add to the cost of buying or selling a particular security. These costs take the form of higher commissions to a particular broker or information leakage and liquidity issues, causing wider spreads between bids and offers, and price movement. Increased regulation, compliance oversight, lawsuits, and the migration of OTC securities to electronic execution are just a few of the industry trends that are driving the buy side8217s widening interest in TCA. But, these its important to eat your vegetables reasons aside, the best argument for adopting TCA is the fact that it helps generate alpha, by lower the cost at which you buy and sell securities increasing total returns. As the buy side moves to adopt TCA tools more proactively, there are three main things that firms should look for when assessing systems: (More 8230) dzweifler 11:23 on July 25, 2012 Permalink Reply Tags: analytics ( 13 ). best execution ( 21 ). jon fatica ( 6 ). multi-asset ( 23 ). real-time ( 10 ). real-time TCA, tca ( 45 ). transaction cost analysis ( 39 ) The replay of our June Transaction Cost Analysis (TCA) Webinar 8211 Best Practices for Best Execution and The Next Generation of Transaction Cost Analysis 8211 is now available. In this 20 minute video, TradingScreen8217s Jon Fatica, head of analytics for TradingScreen discusses: What 8220Next Generation8221 TCA looks like How it differs from traditional TCA How to use real-time TCA to avoid mistakes in a multi-asset environment UPDATE: You can now view this video without registration 8211 simply click on the video below: This video doesn8217t existFX Trading Platforms Add TCA This entry is part 4 in the series FX Trading EvolvesnbspThe global FX market lends itself well to electronic trading, and traders and platform providers. This entry is part 4 in the series FX Trading Evolves The global FX market lends itself well to electronic trading, and traders and platform providers are responding with execution tools that rival those found in more mature equity trading platforms. Electronic trading means greater choice for FX dealers and asset managers to channel their order flow toward the venue that will provide the highest liquidity. Our trading mantra is if you feel that you want to trade electronically, great, said Lee Sanders, head of trade execution forex and fixed income at Axa Investment Managers. If you want to trade on voice, great. If you want to use an algo, great. What it really comes down to for us is efficiently running the business. A trader knows the market better than anybody, and has a feel for whether an order is worked better from a platform or needs some care and therefore is potentially executed via voice. Lee Sanders, Axa IM The emergence of electronic trading platforms has changed the dynamics of the 5.3 trillion a day global FX market. Part of the market is extremely electronic on both the client and market maker sides, said Stephane Malrait, global head of e-commerce, at Societe Generale. At the other end of the spectrum, emerging market currencies and FX options are voice driven, and the electronification is just starting for those products because of U. S. regulations. Axa IM uses KPIs (key performance indicators) and a 12-month moving average to track its electronic trading, both as a percentage of volume and a percentage of tickets. At the moment, around 70 of tickets, and about 40 of volume, are traded electronically. Depending on the underlying market or environment we find ourselves in, this number may go up or down and that change could spark a conversation and educate us about underlying market conditions, Sanders said. A 2007 review by Russell Investments of services offered by 17 equity transaction cost analysis (TCA) firms revealed that none offered FX TCA, even though FX is an important element of many international equity transactions. Seven years later, with the advent of TCA, FX traders have gravitated toward vendor-supplied trading platforms. Axa IM decided about 18 months ago to review its use of ECNs in FX and the standard RFQ model and to focus its attention on execution management systems (EMS). The main reasons for this was increased functionality and the transaction cost analysis we could obtain by using Trading Screen, an EMS provider which offered this service, said Sanders. Also, I was a little frustrated with the existing ECNs somewhat limited offering. We wanted to look at resting orders, have more flexibility around NDFs and algorithmic trading . Sanders added, It was definitely a well thought out change of direction for us, and we met a few providers in that space. Trading Screen provided more flexible functionality and definitely more granularity around the quality of the execution process. TCA is starting to emerge in FX with the advent of algorithmic trading. Liquidity providers or FX technology vendors need to provide TCA tools to see if algos are efficient, said Malrait. The other option is for users to develop their own TCA tools. On the equities side, TCA tools are quite mature, whereas in FX, they are in an early stage of development, said Malrait. In equities, you have a reference market price and price transparency, which FX doesnt have. So the way you analyze your algo is quite different. Electronic trading in FX offers the same high touch/low touch choice available in other asset classes. The advantages of being more connected and getting more reach lies not necessarily in having to use the phone to process a lot of smaller tickets if youre processing small Eurodollar multiple tickets, it doesn8217t make a lot of sense to be constantly in touch with the salesperson, said Sanders. Bigger orders, which need more care and are more swap related rather than spot related, or have a forward leg to it, often need to be worked a bit more. Featured image via iStock